【资料图】

家电板块走势

前周（2023/6/12-2023/6/16）沪深300 指数+3.3%，创业板指数+5.93%，中小板指数+4.95%，家电板块+5.01%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为+4.31%、+2.7%、+3.8%。个股中，本周涨幅前五名是三花智控、汉宇集团、视源股份、科沃斯、爱仕达；本周跌幅前五名是*ST 勤上、春兰股份、石头科技、金海高科、融捷健康。

原材料价格走势

2023 年6 月16 日，SHFE 铜、铝现货结算价分别为68010 和18625 元/吨；SHFE 铜相较于上周+1.77%，铝相较于上周+0.46%。今年以来铜价+2.5%，铝价-0.53%。中国塑料城价格指数为813.38，相较于上周-0.3%，今年以来-5.91%。

投资建议：

复盘：上周家电板块在基本面与政策预期的带动下大涨，其中零部件板块则在三花带动下领涨行业（人形机器人产业链）。周五国常会提及“研究推动经济持续回升向好的一批政策措施”，我们认为未来政策逐渐释放的预期仍存，建议紧抓基本面进行布局

展望：延续紧抓空调+布局可选的思路。看好空调的景气度延续，华北华南高温带动618 动销高景气，渠道库存合理，出货端景气度延续至三季度概率高（排产端可能受到去年疫后炎夏脉冲排产的影响）。维持看好清洁电器布局机会。我们认为，618 行业实际销售在消费整体偏弱的大环境下好于预期（奥维数据因口径问题有偏差）。强地产周期方面，我们认为若有地产改善政策，对一二线城市占比较高的分体式厨电更为有利。

标的方面：1）大家电：推荐美的集团/格力电器/海信视像/海信家电/海尔智家；2）小家电：推荐科沃斯/石头科技/小熊/新宝；3）厨大电：推荐老板/华帝。

风险提示：三方数据偏差风险；后续出口不及预期；房地产、汇率、原材料价格波动风险等。